股权再三流拍 昆山农商家的上市烦懑

2019-10-07 作者:保险   |   浏览(121)

摘要:石家庄市长安区人民法院将于2018年9月拍卖河北万众矿山机械有限公司(以下简称万众矿山公司)持有的黑河农村商业银行股份有限公司(以下简称黑河农商行)8%股权,拟起拍价为9408万元。保证金1881.60万元,加价幅度45万元及其倍数,评估价1.57亿元。 这已经不...

站在上市的重要关口,江苏昆山农商行(以下简称“昆山农商行”)又遭遇了股权折价拍卖的尴尬局面。6月26日,北京商报记者从第三方拍卖平台上注意到,近日昆山农商行一笔264.5万股股权被折价拍卖。以“昆山农商行”为关键词搜索,就有55起股权拍卖项目,其中有28起拍卖均处于变卖失败和流拍的尴尬局面。除了股权频被“倒手”,正处在上市关口重要节点的昆山农商行还面临着经营能力下滑、经营性现金流为负值且持续时间长等烦恼。

浙江沪杭甬公布,于2018年5月2日,公司作为买方与日照钢铁作为卖方订立股份转让协议。根据股份转让协议,公司同意向日照钢铁收购上海农商行的4.9%股份,代价为现金人民币27.12亿元。

  石家庄市长安区人民法院将于2018年9月拍卖河北万众矿山机械有限公司(以下简称万众矿山公司)持有的黑河农村商业银行股份有限公司(以下简称黑河农商行)8%股权,拟起拍价为9408万元。保证金1881.60万元,加价幅度45万元及其倍数,评估价1.57亿元。

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据悉,上海农商行为于2005年8月23日成立,获银监会批准开展商业银行业务。截至2017年12月31日止财政年度,上海农商行实现营业收入179.21亿元,同比增加14.96%;净利润66.63亿元,同比增加11.5%;不良贷款率1.30%。

  这已经不是石家庄市长安区人民法院第一次拍卖黑河农商行8%的股权了。时隔几个月后,石家庄市长安区人民法院将拍卖的同一标的挂在淘宝网上,拟起拍价格却从上亿元降至9408万元。

上市关口股权频被“倒手”

公告表示,上海农商行背靠上海辐射长三角,具有良好的业务发展前景,其多个股东为上海市国资委所控制,在地方客户资源上具有先天优势,部份业务与浙商证券具有协同效应。凭藉区位优势,上海农商行在资产规模、盈利能力和资产品质方面均接近甚至优于部分已上市银行。同时,上海农商行具有完备的管理体制、成熟的团队及较高的市场开拓能力,财务状况稳健,各项指标均符合行业监管要求。

  值得一提的是,万众矿山公司作为被告与多家企业有法律纠纷。据国家企业信用信息公示系统显示,万众矿山公司有5条司法协助信息,类型均为股权冻结。

澳门大阳城娱乐登入,6月26日,北京商报记者从淘宝司法拍卖网注意到,苏州市金典房地产开发有限公司持有的江苏昆山农商行264.5万股股权正在“廉价”进行首次拍卖,这笔股权的市场价为1457万元,拍卖价格为1019万元,打了将近7折。

投资上海农商行的预期投资收益率高于公司融资成本,能够获取较好的投资收益。此外,收购目标股份还将为公司拓展其金融业务奠定坚实的基础,从而有助于优化调整业务结构,培育多元经营的管理能力,并努力开创高质量的可持续发展新局面。

  《每日经济新闻》记者就此电话咨询石家庄市长安区人民法院法官相关事宜,对方拒绝回答。

事实上,近年来昆山农商行股权频遭司法拍卖,在淘宝司法拍卖平台以“昆山农商行”为关键词搜索,就有55起股权拍卖项目,其中有28起股权拍卖处于变卖失败和流拍的尴尬局面。

  起拍价下降

公开资料显示,昆山农商行成立于2004年12月29日,前身为昆山市农村信用合作社联合社。从股权结构来看,该行股权结构较为分散,不存在控股股东和实际控制人,前十大股东合计持股比例为38.99%。

  记者从淘宝官网上了解到,万众矿山公司持有的黑河农商行8%股权司法拍卖即将开始,拟起拍价为9408.024万元,保证金为1881.60万元,加价幅度为45万元及其倍数,评估价为1.57亿元。

昆山农商行正处在A股IPO关键阶段,股权却频被“倒手”。对此,麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示,昆山农商行的股权被频繁拍卖,一定程度上与其高度分散的股权结构存在关联。根据招股书显示,昆山农商行股东多达1000多户,没有控股股东和实际控制人。股权被频繁拍卖,除了明面上的股东个人资金需求外,还暗藏着股东可能对公司经营缺乏信心的情形。频繁拍卖会影响公司股权结构的稳定性,给市场传递出较为负面的讯息。

  竞买公告显示,石家庄市长安区人民法院将于2018年9月3日上午10时至2018年9月4日上午10时止(延时的除外)在石家庄市长安区人民法院淘宝网司法拍卖网络平台上进行公开拍卖。

股权分散也令该行股权结构并不稳定。数据显示,截至2018年12月31日,共计48户股东将所持该行股权进行了质押,涉及股份3.72亿股,占该行股份总额的23%。其中,前十大股东合计质押股份1.83亿股,占股份总额的11.33%。昆山农商行在招股书中表示,质押股份比例相对较高,虽质押股份数较为分散,但仍存在因股东已质押的股份被处置而导致该行股权结构发生变化的风险。

  值得一提的是,这已经不是石家庄市长安区人民法院第一次拍卖黑河农商行的8%股权了。今年4月,石家庄市长安区人民法院将黑河农商行8%股权在淘宝上挂牌,最终被撤回,当时挂牌的起拍价为1.25亿元。同年6月,黑河农商行8%股权正式被拍卖,当时起拍价约为1.18亿元,不过该次拍卖结果为流拍。

针对股权频遭拍卖给该行带来的影响,北京商报记者向昆山农商行方面发去了采访函,截至发稿并未收到回复。

  时隔几个月后,石家庄市长安区人民法院再次将拍卖标的挂在淘宝网上,起拍价格已经从上亿元降至9408万元。

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  公告显示,黑河农商行对持股有明确规定,包括自然人股东入股资格和法人股东入股资格。

经营性现金流何时转正

  其中,自然人股东入股资格要求中指出,单个自然人及其近亲属合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的2%。职工自然人合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的20%。

身处银行上市重地的江苏省,昆山农商行也欲登陆资本市场实现跨越式发展,但该行的上市之路较为坎坷。

  法人股东入股资格要求中指出,财务状况良好,最近2个会计年度连续盈利;净资产不低于全部资产的30%;权益性投资余额不得超过本企业净资产的50%;法人及其关联方合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的10%。

2019年2月14日,因该行2017年增资扩股时的评估机构江苏中企华中天资产评估有限公司母公司北京中企华资产评估有限责任公司被证监会调查,昆山农商行IPO被证监会中止审查。在中止审查3个月后,昆山农商行IPO审查恢复,并得到监管反馈意见。证监会网站披露的《江苏昆山农村商业银行股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》(以下简称“反馈意见”),涉及规范性问题、信息披露问题、财务会计资料相关问题等方面内容。

  同时,公告中指出,根据相关法律规定,购买商业银行5%以上股权,需要经银监会批准,参与竞买人应提前办理审批手续,由此产生的风险由买受人自行承担。

除了净利差、净息差下滑,不良贷款问题等引起证监会关注外,该行经营性现金流为负的情况也成为焦点。

  资产评估报告书显示,受石家庄市长安区人民法院的委托,河北荣达资产评估有限公司(以下简称“荣达评估公司”)对万众矿山公司持有的黑河农商行8%股权在评估基准日2017年6月30日的市场价值进行了评估。

数据显示,2018年1-6月、2017年、2016年及2015年,昆山农商行经营活动产生的现金流量净额分别为-106.84亿元、60.28亿元、116.98亿元和74.51亿元。证监会要求该行在招股说明书中补充分析并披露经营活动产生的现金流量净额波动较大的原因及合理性,与当期净利润差异的原因,与可比上市银行变动趋势是否一致。

  万众矿山公司持有的黑河农商行股份有限公司8%股权在当时的市场价格为1.57亿元。

对于经营性现金流为负的原因,昆山农商行表示,主要是压降同业业务规模、客户存款和同业存放款项下降、扩大信贷投放等原因导致。

  万众矿山公司为法人股东

事实上,自包商银行事件后,业内对中小银行的稳定性更为关注,分析人士认为,该行经营活动现金流量净额为负值且持续时间长可能蕴含流动性风险。在中国金融衍生品投资研究院院长王红英看来,该行现金流为负且时间较长,说明该行在经营的过程当中出现一些问题,最直接的表现就是该行信贷风险继续升高。如果这种状况持续下去,可能会引发该行的流动性趋紧。但央行对中小银行流动性是持续关注的,一旦出现技术性风险或者违约,央行会在第一时间提供一定融资渠道来保证商业银行的正常运行。

  据悉,黑河农商行系于2011年1月经中国银行监督委员会下发银监复[2010]628号文件,共同发起设立的股份有限公司。截至2017年6月30日,累计发行股本总数10亿股,注册资本金为10亿元。同时,黑河农商行有法人持股6.28亿,占62.80%。其中,持股超过5%的股东有山西尧都农村商业银行股份有限公司(10.00%);吉林九台农村商业银行股份有限公司(9.90%);万众矿山公司(8.00%);北京银建投资公司(6.20%)。此外,自然人持股占37.20%。

严控风险前提下审慎经营

  记者注意到,万众矿山公司正是黑河农商行法人股东。

除了股权频繁被拍卖,经营现金流不给力也让昆山农商行颇为烦恼,证监会的反馈意见中还提到,昆山农商行制造业不良贷款率下降、建筑业不良贷款率持续上升、批发零售业不良贷款率波动较大以及住宿及餐饮业不良贷款率较高且持续增加。

  国家企业信用信息公示系统显示,黑河农商行的司法协助信息中有三条股权冻结信息,均来自万众矿山公司,被冻结数额为1.68亿元,执行法院分别为石家庄市长安区人民法院、河北省石家庄市中级人民法院和河北省唐山市中级人民法院。

截至2018年12月31日,该行贷款前三大行业分别为制造业、建筑业、批发和零售业,占企业贷款总额的比例分别为 57.05%、12.44%及 9.02%。昆山农商行表示,“已经采取各种措施优化贷款行业结构,降低行业集中度。但如果贷款较为集中的任一行业出现较大规模的衰退,如传统制造业、批发和零售业转型困难,或房地产行业政策调整给房地产行业的发展带来不利影响,则可能导致不良贷款大幅增加”。

  河北省石家庄市长安区人民法院一审民事判决书显示,2014年9月河北省国控投资管理有限公司(以下简称国控投资公司)委托中国民生银行(5.86 +0.00%,诊股)(5.65 -0.53%)石家庄分行向万众矿山公司发放贷款2000万元,同日,还与石家庄宝德中小企业担保服务有限公司(以下简称宝德公司)签订《保证合同》,宝德公司同意为万众矿山公司2000万元借款提供连带责任保证。然而,委托贷款到期后,国控投资公司多次催要,万众矿山公司未依约还本付息,宝德公司未依约履行担保责任。

王红英强调,“作为一家企业,如何在严控风险前提下进行审慎的经营,是该农商行领导班子应该思考的问题,目前中国经济出现了一定程度的调整,昆山市作为整个工业、制造业云集的地方受经济下行以及贸易环境的影响,经济水平的确出现了一定程度的下滑迹象,农商行从风控角度一定要去甄别这些行业以及企业的风险度,有效地进行风险防范,同时响应银保监会提出的对技术含量和市场需求发展较好的中小微企业贷款的积极支持”。

  最终法院判定万众矿山公司偿还借款本金2000万元及利息、罚息、复利;宝德公司承担连带保证责任。

苏筱芮指出,在同业监管大环境下,昆山农商行更应当着力提升揽储吸存业务水平,培养客户的长期忠诚度以保持负债端资金的稳定性。在跨区经营中也应当坚持合规为本,而不是为了扩张而扩张。此外,确立长期特色战略目标。目前昆山农商行在A股排队中存在诸多不确定因素,更需要通过长期、可持续的特色战略发展目标来稳定股东信心,同时对企业的健康、高效发展也有助益。

  根据国家企业信用信息公示系统,万众矿山公司有5条司法协助信息,类型均为股权冻结,分别由黑龙江省大兴安岭地区中级人民法院、河北省衡水市中级人民法院、石家庄市裕华区人民法院执行。

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