【澳门太阳娱乐手机登录】2011基金投资策略:精

2019-10-05 作者:财经   |   浏览(93)

摘要:一、2010年三季度基金业绩表现 (一)基金市场概况 2010年基金产品数量激增,截止到12月31日共有704只基金产品(包括封闭式基金),基金数量成直线上升态势(如图1),但是基金份额和规模却没有同比例增长,这多少和股指大幅震荡有关。2010年,共有154只新基金成立...

    ——众禄基金研究中心2011年基金投资策略

  提要:在市场继续盘整筑底、大盘股仍难有起色的态势下,投资者不宜大幅加仓或建仓股票型基金,但仍可适量选择配置中小规模、投资策略灵活的基金,这主要是由于中小规模基金具有配置中小股票的优势。

一、2010年三季度基金业绩表现

  众禄基金研究中心 王晓娟/文

  本刊记者 张学庆

  (一)基金市场概况

  一、2010年三季度基金业绩表现

  股市在2500点低位震荡,基金总体业绩令投资者失望。截至5月31日,上证指数下跌了20.96%。与之相对应,376只偏股型基金平均跌幅超过10%,仅13只基金实现正收益。其中,排名前10位分别为嘉实主题、华商盛世、东吴双动力、东吴行业、大摩领先、嘉实增长、信诚盛世、银河银泰、泰达效率、东吴策略。那些基金持有人应该可以感到欣慰。

  2010年基金产品数量激增,截止到12月31日共有704只基金产品(包括封闭式基金),基金数量成直线上升态势(如图1),但是基金份额和规模却没有同比例增长,这多少和股指大幅震荡有关。2010年,共有154只新基金成立,从新基金的结构分布来看,除了股票型基金如常增加外,变化最大的是封闭式基金和QDII基金的扩容。2009年这两类基金中分别只有1只成立,而2010年新成立的基金中封闭式基金10只,QDII19只,基金数量的增加使目前基金市场的产品更加多样化、合理化。

  (一)基金市场概况

  灵活配置显优势

  (二)基金业绩表现

  2010年基金产品数量激增,截止到12月31日共有704只基金产品(包括封闭式基金),基金数量成直线上升态势(如图1),但是基金份额和规模却没有同比例增长,这多少和股指大幅震荡有关。2010年,共有154只新基金成立,从新基金的结构分布来看,除了股票型基金如常增加外,变化最大的是封闭式基金和QDII基金的扩容。2009年这两类基金中分别只有1只成立,而2010年新成立的基金中封闭式基金10只,QDII19只,基金数量的增加使目前基金市场的产品更加多样化、合理化。

  分析人士指出,今年以来,大盘指数虽然不断下跌,但是个股机会纷呈,无论市场跌幅大小,最少也会有一到两成的个股在上涨。这与2008年的熊市有所区别,那个时候一旦市场大幅下跌,就很难看到个股涨幅能够超过5%。正是今年市场的特点造就了这些实现正收益的基金,嘉实主题、大摩领先、华商盛世等一系列灵活配置的基金做到了重个股、重结构,轻指数、轻仓位,抓住市场主题热点,通过精选个股并进行准确配置,获取了超额收益。

  2010年,开放式偏股型基金平均上涨2.13%,远大于同期上证指数-14.31%的涨幅,期间397只开放式偏股型基金收益率分布在37.76%和-26.11%之间,华商盛世成长涨幅最大,而嘉实基本面50跌幅居前。分类来看,股票型中主动型基金平均上涨3.55%,指数型基金平均下跌12.42%,混合型基金平均上涨4.79%,债券型基金平均上涨7.20%。

澳门太阳娱乐手机登录 1图1:2010年基金市场规模

  这些基金投资策略最核心原则是“灵活”,而更为核心的是基金经理对于产品的驾驭能力,他们能根据市场的变化在大小盘股的仓位上进行调整。市场的变幻方能显出英雄本色。

  1、债基表现最好

澳门太阳娱乐手机登录 2图2:2010年新成立基金变化

  估值接近底部

  2010年债券型基金净值增长率为7.20%,表现好于其他开放式基金。在可统计的126债券型基金全部录得正收益,其中,打新类债基上涨8.14%,偏债型基金上涨6.55%,纯债类基金上涨3.08%。债券型基金今年的良好表现主要有几个原因:第一、基础市场震荡调整,债券型基金的投资价值凸显;第二、2010年中证全债指数上涨3.10%,好于06、07、09年;第三,适当参与新股打新,2010年新股发行数量创历史纪录,债基的打新收益可观。

  资料来源:wind,众禄基金研究中心

  对于目前市场处于低位震荡的情况,投资者还能不能购买基金呢?特别是在一些短期业绩领先的基金已暂停申购“闭门谢客”之后,投资者还能选择什么样的基金呢?

  2、混合型基金优于股票型基金

  (二)基金业绩表现

  基金能不能买,买什么样的基金,首先还要看市场的脸色。随着市场估值的下行,有观点认为市场已到底部区域。当前市场静态市盈率为20倍,处于历史均值的相对低端,而沪深300指数2010年的动态市盈率仅在14倍左右。从国际市场比较来看,上证指数估值也处于较为合理的水平,银行业、房地产开发、钢铁等行业动态市盈率在10倍附近。招商基金认为,在经济转型过程当中,投资者可能给予高成长的行业较高的溢价,而给予传统行业较低的估值水平,估值的结构分化或成为常态。

  股票型基金的法定最低仓位在60%,而混合型基金一般是40%,仓位和选股都对基金的业绩产生重要的影响,在市场风险来临时,混合型基金仓位上的优势决定其业绩上的绝对领先,因此,在今年的震荡行情里,混合型基金的平均业绩好于股票型。

  2010年,开放式偏股型基金平均上涨2.13%,远大于同期上证指数-14.31%的涨幅,期间397只开放式偏股型基金收益率分布在37.76%和-26.11%之间,华商盛世成长涨幅最大,而嘉实基本面50跌幅居前。分类来看,股票型中主动型基金平均上涨3.55%,指数型基金平均下跌12.42%,混合型基金平均上涨4.79%,债券型基金平均上涨7.20%。

  出现净申购

  3、主动型基金优于被动型基金

澳门太阳娱乐手机登录 3图3:2010年各类基金表现

  基于估值的不断降低,不少投资者开始主动申购基金了。来自南方基金的消息说,近期该公司的指数基金和中低风险的配置型基金都出现了净申购的现象。“从某种意义上,这说明投资者追涨杀跌的做法正在得到纠正。”基金分析师指出,“指数基金和中低风险基金同时出现净申购的状况也在某种程度上说明投资者对当前市场存在一定的分歧。”

  在趋势上行的行情里,指数型基金的优势毋庸置疑,能超越指数的主动型基金寥寥无几,2007年、2009年分别只有3只基金超越市场表现最好的指数深证100指数,而2010年,超越市场表现最好的指数中小板的主动型基金增加到18只。2010年表现最好的主动型基金华商盛世成长高于表现最好的指数型华夏中小板ETF17个百分点,而从平均收益率上来看,主动型基金的收益也大幅好于指数型基金,再次证明,震荡市行情下,主动型基金的投资价值整体高于指数型基金。

  资料来源:wind,众禄基金研究中心,数据统计区间为2010-1-1~2010-12-31

  一部分投资者认为,市场经过调整之后,风险得到一定释放,下跌空间正在不断被压缩。在这种情况下,一旦市场出现反弹,指数基金无疑是爆发力最强的基金品种。而另一部分投资者在面临市场震荡时则选择了通过申购中低风险基金去回避风险。分析师认为,这两种逻辑都有其道理,投资者如何选择,还是要看自身的风险偏好。

  4、QDII基金凸显分散风险价值

   1、债基表现最好

  基金还在减仓

  QDII基金2010年平均净值上涨3.58%,业绩较好的基金有上投亚太优势、工银全球、华夏全球,净值分别上涨14.00%、9.27%、8.86%,业绩较差的有华宝兴业中国成长、嘉实海外中国、海富通海外精选,净值分别为-3.17%、-2.59%、-0.75%。2010年恒生指数上涨5.32%。道琼斯指数上涨11.04%,一方面表现较好的QDII基金的股票投资多数更偏重全球配置,另一方面,表现较差的基金净值损失有限,说明在全球经济复苏及国内经济结构调整的背景下,QDII基金分散风险的投资价值凸显,其中,投资风格注重全球配置且国家选择能力较强的基金更优。

2010年债券型基金净值增长率为7.20%,表现好于其他开放式基金。在可统计的126债券型基金全部录得正收益,其中,打新类债基上涨8.14%,偏债型基金上涨6.55%,纯债类基金上涨3.08%。债券型基金今年的良好表现主要有几个原因:第一、基础市场震荡调整,债券型基金的投资价值凸显;第二、2010年中证全债指数上涨3.10%,好于06、07、09年;第三,适当参与新股打新,2010年新股发行数量创历史纪录,债基的打新收益可观。

  南方基金首席策略分析师杨德龙认为,近期受农行上市等利空消息的影响,银行股连续下跌,而农行如期过会在某种意义上有“利空出尽”的作用,刺激银行股反弹;但毕竟市场缺少实质性的利好,市场再度陷入弱势格局也在意料之中。目前政策面和经济面的前景还不明朗,短期还不具备反转的条件,预计市场还会延续震荡筑底的走势。

  5、封闭式基金折价率大幅回落

   2、混合型基金优于股票型基金

  从基金仓位的升降来看,众多基金也对后市较为谨慎。Wind资讯的统计显示,截至6月11日,基金平均仓位下降1.34个百分点,其中股票型基金平均仓位下降1.24个百分点,混合型基金平均仓位下降1.44个百分点。60家基金管理公司中,有10家选择增仓,其中4家增仓幅度超过1个百分点;其余50家选择了减仓,而减仓幅度超过1个百分点的达38家。华夏、嘉实、博时等最大的5家基金公司再次集体降低仓位,其中嘉实降幅最大,仓位降低了1.38个百分点,博时基金减仓幅度最小,仅为0.59个百分点。174只股票型基金中有36只选择增仓,其中11只增仓超过1个百分点;126只选择减仓,其中86只减仓超过1个百分点。153只混合型基金中32只选择增仓,其中14只增仓超过1个百分点;121只选择减仓,其中70只减仓超过1个百分点。

  在传统封闭式基金方面,净值平均上涨4.53%,涨幅介于混合型和股票型之间,同时,封基二级市场价格上涨19.11%,涨幅大幅超越净值表现。其中净值表现最好的是基金丰和、基金通乾和基金景福,而在二级市场表现最好的封基也是这三只。封基在二级市场的表现大幅超越净值的主要原因是封闭式基金折价率的大幅回落。

   股票型基金的法定最低仓位在60%,而混合型基金一般是40%,仓位和选股都对基金的业绩产生重要的影响,在市场风险来临时,混合型基金仓位上的优势决定其业绩上的绝对领先,因此,在今年的震荡行情里,混合型基金的平均业绩好于股票型。

  以不变应万变

  创新型封基中高杠杆部分的基金净值均出现下跌,二级市场的价格也大幅下挫,其中,国投瑞福进取的净值增长和价格增长分别为-7.39%和-25.61%,差别最大。主要原因在于该基金前期和同类基金相比溢价率较高,在同类产品不断上市的背景下,以前的稀缺性导致的溢价逐步回落。

   3、主动型基金优于被动型基金

  分析师建议,在市场继续盘整筑底、大盘股仍难有起色的态势下,投资者不宜大幅加仓或建仓股票型基金,但仍可适量选择配置中小规模、投资策略灵活的基金,这主要是由于中小规模基金具有配置中小股票的优势。而基金的选股能力、对仓位的灵活掌控将是下半年业绩成败的主要因素。在不具备持续热点的行情下,市场的机会总是在转换,善于捕捉这些机会的灵活型基金更有可能胜出。

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   在趋势上行的行情里,指数型基金的优势毋庸置疑,能超越指数的主动型基金寥寥无几,2007年、2009年分别只有3只基金超越市场表现最好的指数深证100指数,而2010年,超越市场表现最好的指数中小板的主动型基金增加到18只。2010年表现最好的主动型基金华商盛世成长高于表现最好的指数型华夏中小板ETF17个百分点,而从平均收益率上来看,主动型基金的收益也大幅好于指数型基金,再次证明,震荡市行情下,主动型基金的投资价值整体高于指数型基金。

  国信证券在下半年基金投资策略报告中提出,“以不变应万变”的灵活配置策略。这一策略并不是静态的“买入并持有”,而是要“不变地”贯彻灵活配置策略。以灵活的策略辅以及时的配置调整,应对市场的不确定性,或许能够取得超越市场的回报。

TAGS:个基2011灵活精选震荡市应对基金投资策略

    4、QDII基金凸显分散风险价值

  对于配置的灵活性,分析师提出三大主要思路。一是在保持大类资产配置比例的前提下,适当侧重对交易所基金的配置。交易所基金能够在二级市场上交易,具有交易便利、成本低廉等优势,能够增强基金组合风险收益调整的灵活性。二是选择灵活配置的基金。主要包括投资风格灵活的基金经理,以及产品设计为灵活配置的偏股型基金。三是选择分级基金,当前市场上的分级基金,基本都有杠杆设计。因此,在市场下跌趋势明确时,可以将偏股型基金配置部分转换成分级基金中偏低风险的一类;在市场超跌或反弹时,则可以配置带杠杆的一类,增强收益。由于绝大部分分级基金都以封闭形式在交易所上市,因此采用分级基金进行组合风险调整,具备充分的灵活性。

    QDII基金2010年平均净值上涨3.58%,业绩较好的基金有上投亚太优势、工银全球、华夏全球,净值分别上涨14.00%、9.27%、8.86%,业绩较差的有华宝兴业中国成长、嘉实海外中国、海富通海外精选,净值分别为-3.17%、-2.59%、-0.75%。2010年恒生指数上涨5.32%。道琼斯指数上涨11.04%,一方面表现较好的QDII基金的股票投资多数更偏重全球配置,另一方面,表现较差的基金净值损失有限,说明在全球经济复苏及国内经济结构调整的背景下,QDII基金分散风险的投资价值凸显,其中,投资风格注重全球配置且国家选择能力较强的基金更优。

  另外,也有分析师建议,投资者不妨通过定投来分散市场风险,把握投资机会。

2010年股票—主动型基金涨幅前5名、后5名

  从投资的角度看,目前这种市场走势给基金定投提供了较大的机会。在市场处于相对低位,市场风险已得到较大程度释放的情况下,通过定投这种纪律性较强的投资方式分批买入着实是一种“谨慎”但不失高明的投资。如果市场出现进一步下跌,定投能进一步降低投资成本,分散投资风险;而当市场出现反转,在下跌过程中买入更多的基金份额也将成为把握上涨机会的“种子”,分享市场的上涨。

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期间增长率(%)

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证券简称

期间增长率(%)

630002.OF

华商盛世成长

37.76

213002.OF

宝盈泛沿海增长

-24.04

519670.OF

银河行业优选

30.59

200008.OF

长城品牌优选

-17.34

000021.OF

华夏优势增长

23.95

166001.OF

中欧新趋势

-16.31

350005.OF

天治创新先锋

23.90

240009.OF

华宝兴业先进成长

-14.51

610004.OF

信达澳银中小盘

23.70

519688.OF

交银精选股票

-14.32

2010年股票—指数型基金涨幅前5名、后5名

159902.OF

华夏中小板ETF

20.71

160716.OF

嘉实基本面50

-26.11

160119.OF

南方中证500

9.47

510020.OF

博时超大盘ETF

-25.58

162711.OF

广发中证500

8.52

050013.OF

博时超大盘ETF联接

-24.10

110019.OF

易方达深证100ETF联接

-0.50

510060.OF

工银上证央企50ETF

-23.37

159901.OF

易方达深证100ETF

-3.33

510050.OF

华夏上证50ETF

-21.78

2010年混合型基金涨幅前5名、后5名

002031.OF

华夏策略精选

29.50

253010.OF

国联安安心成长

-20.77

070002.OF

嘉实增长

24.92

560002.OF

益民红利成长

-14.28

630005.OF

华商动态阿尔法

24.64

240005.OF

华宝兴业多策略

-9.26

000011.OF

华夏大盘精选

24.24

100022.OF

富国天瑞强势精选

-9.22

580005.OF

东吴进取策略

21.24

050201.OF

博时价值增长2号

-8.55

2010年债券型基金涨幅前5名、后5名

080003.OF

长盛积极配置

15.58

540005.OF

汇丰晋信平稳增利

0.02

410004.OF

华富收益增强A

14.73

240013.OF

华宝兴业收益B

0.10

100035.OF

富国优化增强A

14.65

240012.OF

华宝兴业收益A

0.51

100036.OF

富国优化增强B

14.65

460003.OF

华泰柏瑞增利B

1.21

410005.OF

华富收益增强B

14.25

519519.OF

华泰柏瑞增利A

1.52

2010年QDII涨幅前3名、后3名

377016.OF

上投摩根亚太优势

14.00

241001.OF

华宝兴业中国成长

-3.17

486001.OF

工银瑞信全球配置

9.27

070012.OF

嘉实海外中国股票

-2.59

000041.OF

华夏全球精选

8.86

519601.OF

海富通海外精选

-0.75

资料来源:wind,众禄基金研究中心,数据统计区间为2010-1-1~2010-12-31

  5、封闭式基金折价率大幅回落

  在传统封闭式基金方面,净值平均上涨4.53%,涨幅介于混合型和股票型之间,同时,封基二级市场价格上涨19.11%,涨幅大幅超越净值表现。其中净值表现最好的是基金丰和、基金通乾和基金景福,而在二级市场表现最好的封基也是这三只。封基在二级市场的表现大幅超越净值的主要原因是封闭式基金折价率的大幅回落。

澳门太阳娱乐手机登录 4图4:传统封闭式基金折价率走势图

    资料来源:wind,众禄基金研究中心,数据统计区间为2007-1-5~2010-12-31

  创新型封基中高杠杆部分的基金净值均出现下跌,二级市场的价格也大幅下挫,其中,国投瑞福进取的净值增长和价格增长分别为-7.39%和-25.61%,差别最大。主要原因在于该基金前期和同类基金相比溢价率较高,在同类产品不断上市的背景下,以前的稀缺性导致的溢价逐步回落。

传统封基和创新型封基涨幅前五

证券代码

证券简称

区间净值
收益率(%)

区间价格
涨跌幅(%)

证券代码

证券简称

区间净值
收益率(%)

区间价格
涨跌幅(%)

184721.SZ

基金丰和

24.89

52.67

150006.SZ

长盛同庆A

5.41

4.37

500038.SH

基金通乾

21.11

46.63

150001.SZ

国投瑞银瑞福进取

-7.40

-25.61

184701.SZ

基金景福

19.74

45.85

150009.SZ

国投瑞银瑞和远见

-9.06

-17.13

500002.SH

基金泰和

15.36

39.23

150007.SZ

长盛同庆B

-9.76

-3.47

500001.SH

基金金泰

9.64

27.47

150008.SZ

国投瑞银瑞和小康

-15.04

-7.59

资料来源:wind,众禄基金研究中心,数据统计区间为2010-1-1~2010-12-31

  二、2011年基金投资策略

  1、2011年基金运行展望

  2008年的金融危机让中国认识到以前倚重出口推动经济增长的模式风险有多大,可持续发展意味着要发掘国内13亿人口的消费潜力,而这个市场看起来那么美好,但是却不是一蹴而就的。经济结构要调整,但GDP仍然需要维持一定的增长速度。国家的政策将在经济增长与结构调整中博弈,2011年市场波动不会比2010年小。未来,影响市场的不确定因素有房产调控、通胀治理、海外经济复苏存在变数等,而支持新兴产业发展、改善民生等政策又让市场蕴含着机会,政策的不确定性意味着潜在的市场风险。因此,2011年市场仍以震荡为主,但结构性机会不断。

  2011年,对于择基来说,选股和择时同样重要。从2008年年底开始,市场进入了小盘股牛市,截止到2010年底,有0.79%的个股涨幅超过10倍,7.67%的个股涨幅超过5倍,有24.65%的个股涨幅超过3倍,而有64.99%的个股涨幅超过1倍,这一串的数字显示这段时间如果选择好的股票长期持有,可以有不菲的收益,但是随着小盘股的疯长,估值不断提高,其风险也不断累积。小盘股的狂涨会激发人性的疯狂,但激情过后必要回归理性,股价最终还是要有业绩的支撑。我们认为在宏观政策的影响下,小盘股的行情还会持续,但未来此类股票内部也会发生较大的分化,行业前景广阔、公司治理良好、有业绩支撑的小盘股会继续活跃,而那些业绩预期无法支撑其泡沫的股票会陨落,因此,未来择股很关键。另一方面,大盘股和小盘股的分化行情让两者的估值差距拉大,大盘股虽然不具备趋势性机会,但是超跌反弹的机会是有的,而且随着通胀的缓解,强周期板块野存在阶段性机会。无论是市场的震荡,还是大小盘股的分化都离不开择时,因此,2011年择时也很重要。

  择股和择时能力强的绩优基金在2011年有望有持续良好表现。在基金的选股策略上,比起略显粗放的自上而下选股,我们认为自下而上选股更具优势;在规模上,规模小的基金换仓灵活,能较好的跟踪市场热点,同时,其换股成本也较小,在震荡市中,这类基金更易把控。

  2、2011年各类基金投资策略

  开放式偏股型基金

  该类基金在股指上涨阶段应该成为主要配置的品种,特别是在加息预期下。其中,成长型投资者可关注主动的股票型基金,持有该类基金选股和择时是关键,由于仓位比混合型高,若择时不佳的话,业绩不进则退,而选股和择时都较优的基金则因为高仓位可获得高于混合型基金的收益。当然,持有该类基金风险较高,稍稳健型的投资者还是关注混合型基金较保险。在震荡市下,指数型基金对一般的投资者来说,投资价值比较有限,但投资能力较强且对大势把握较好的投资者可借指基波段操作。另外,在震荡行情中,高低点很难把握的前提下,定投偏股型基金也是不错的投资选择。

  债券型基金

  通胀高企,市场存在较强的加息预期,债券型基金的投资价值相对有限。但是其仍然可以作为分散股市风险的选择。具体的选基上,在可转债上配置比例较高的基金可以关注。另外,选股能力强,权益类资产配置比例较高的债基也可以重点关注。如:去年基金市场开放式债基长盛基金配置,在基本面不变的前提下,今年有望有继续良好的表现。富国优化增强历史业绩优异、股票仓位较高也可以关注。

  QDII

  2010年也是QDII大幅扩容的一年,该类基金已经由2010年年初的10只迅速增加到年底的28只,目前还有5只正在发行或拟发行,投资者的选择余地更大。

  以前国内QDII主要存在三种类型:全球市场类、亚太市场类、中国概念类。全球市场类以全球证券市场为投资对象,投资涉及范围最广。亚太市场类着眼于亚洲,围绕中国展开,管理上比较方便,研究上比较熟悉。中国概念类主要关注未在国内上市的中国企业的收益和业绩。从未来一段时间看,亚太三种类型中,全球市场类投资涉及范围最广,投资风险相对较低,在分享全球经济成长,也可挖掘全球价值洼地;而亚太市场类及中国概念类基金,一方面国内基金公司对投资目标公司的业绩研究比较熟悉,而主要集中于新兴市场收益的投资理念,可能为投资者带来超额收益,风险系数相对较高。2010年市场成立的新QDII基金中有不少主题类基金,如以抗通胀为主题的银华抗通胀、诺安黄金等;以新兴经济体为主要投资对象的南方金砖四国等。

  QDII基金对基金公司和基金经理的全球资产配置能力要求很高,投资者应谨慎选择。具体个基选择上,新兴经济国家的增长动力比发达国家更强,风险承受能力稍强的投资者可重点关注,如金砖四国主题类基金;投资者还可以关注注重全球配置的QDII,此类基金具有明显分散风险的功能,如华夏全球。

  封闭式基金 

  2011年传统封闭式基金的投资价值来自于分红的催化作用。基金业绩会直接影响分红,而2010年业绩的分化将影响封闭式基金的分红能力上,2011年初期,封基的分红差异会比较大,投资者可多关注具有分红能力的基金。而从折价率上来看,短期折价率可能会维持低位震荡,折价率的吸引力不大,但是业绩突出的封闭式基金仍可以持续关注,如基金通乾、基金泰和等。

  对于创新型封基来说,由于2010年此类基金数量也大幅增加,投资者的选择余地更大。其中分级基金中低风险类基金可关注具有较高理论年化收益率的同庆A和国泰优先。这两只基金的理论年化收益率平均在4%左右,即使考虑今年的加息,如加息2次,一年定期存款利率提高到3.25%,持有这两只基金到期,仍有一定的收益且有较好的流动性。杠杆型基金中,申万进取、双禧B、银华锐进溢价率较高,尤其是申万进取,由于净值较低,相对杠杆较低溢价率也最高,其1月7日的溢价率为13,建议风险承受能力较强的投资者暂时回避,待其溢价回归合理范围内再参与。杠杆型基金投资风险较大,适合风险承受能力强且对趋势把握较强的投资者。

  3、组合推荐

  成长型:金鹰中小盘(30%)、泰达宏利先锋(40%)、大摩资源优选(30%)

  稳健型:金鹰中小盘(40%)、富国天惠(40%)、华商收益增强(20%)

  防御型:富国天惠(30%)、大摩资源优选(30%)、长盛积极配置(20%)、华夏现金增利(20%)

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