定投一年半收入为零 亏空基民甘休定投

2019-10-05 作者:股票   |   浏览(178)

  摘要:市场昨日传出消息,监管层鼓励基金公司多推固定收益基金,希望未来固定收益类产品能占到基金总资产的一半。目前市面上的基金以股票方向为主,由于A股的宽幅波动以及市场的羊群效应等原因,近几年来没能赚到钱,基民民怨沸腾。而基金行业总体规模从2007年年底的3.03万亿元下降到2011年年底的2.03万亿元,下降幅度为33%。

  每经记者徐皓发自上海

摘要:金证券记者 管伟 今年以来,股市暴涨暴跌,基金业绩也犹如坐上了过山车。对于暴跌的业绩,工银、广发、农银惠理、前海开源、诺安等公司的基金经理在反思的同时,也向蒙受损失的投资者真心致歉。《金证券》记者了解到,基金经理由于掌管的基金净值回撤令投资...

  固定收益基金被鼓励

  随着股市走弱,二季度停止扣款的定投账户数量有增多趋势。《每日经济新闻》记者了解到,今年以来停止扣款的定投账户数量增加迅速,基金开户数也比去年同期下降了一半左右。有分析认为,基金定投的优势便是平滑风险、平均购买成本;如果在下跌的过程中停止定投,则无法享受到低位所吸筹码在上升通道中的收益。

    金证券记者 管伟

  消息人士表示,监管层正在考虑继续强化固定收益类产品25%的占比,未来再向50%发展,使得固定收益类和股票型基金基本平衡。由于我国基金公司偏好发行股票型基金,这使得基金业经过十几年发展,固定收益类产品占比远远低于权益类产品。现在固定收益类占比已达25%左右,而新兴市场这一比例平均是45%。

  定投扣款账户下降

澳门大阳城娱乐登入,    今年以来,股市暴涨暴跌,基金业绩也犹如坐上了过山车。对于暴跌的业绩,工银、广发、农银惠理、前海开源、诺安等公司的基金经理在反思的同时,也向蒙受损失的投资者真心致歉。《金证券》记者了解到,基金经理由于掌管的基金净值回撤令投资者蒙受亏损而致歉,还是首次。许多基金持有人表示,亏损与当下的行情有着密不可分的原因,但基金经理的真诚歉意还算有担当。

  而随着A股市场持续震荡走低,低风险产品越来越受青睐。2011年保本基金的爆发式增长及今年理财类债券基金的热销,便是极好证明。

  随着股市走弱,二季度停止扣款的定投账户数量有增多趋势。来自多家基金公司的信息显示,今年以来扣款中的定投账户数量下降迅速,甚至呈现净流出的局面。一些公司新开户数量不抵停止扣款的账户数量。这一情况与市场情绪多有吻合之处,随着指数的一路泻落,今年6月基金开户数为19万户,5月开户数也不到17万户,已跌落至历史低位水平,较2009年7月、8月间下降了一半。

    暴涨暴跌基民亏损严重

  某基金公司固定收益负责人表示,以美国为例,成熟市场中理财产品的风险收益特征分布会呈现一个金字塔状,固定收益类产品扮演的是基座的角色,其资产规模占比达到40%的水平。中国基金行业的产品格局中仍然是以权益类产品为主。而在国内偏好低风险理财产品的人群是占绝对比例的。不仅大部分个人投资者都是风险厌恶型的,很多机构投资者也非常注重对风险的控制。

  而收益是影响市场情绪的关键因素。根据德圣基金研究中心提供的测算显示,如果投资者从2009年初开始选择偏股型基金每月定期定额投资,截止到今年6月1日,已有超过三成出现亏损。而进入5月以来,256只偏股型基金(主动管理型)中,有近一半陆续进入到收益归零区域(正负收益3%之间),也就是说经过1年半的定投后颗粒无收,而再往下还可能面临账面亏损。

    “辛辛苦苦大半年,一月回到半年前”。对于上半年的行情,海富通领先成长基金用一句话就精准概括出来。

  据悉,监管部门希望基金公司既能给少数高端客户提供一些较高风险、较高收益的投资组合,也能为大众投资者设计出一些可以跑赢通胀、风险又不太大的产品。

  “作为一次性投资,亏损到达一定程度,投资人往往选择回避的态度来对待自己的投资,弃之不顾以减少自己的痛苦感受。而定投在这个方面略有缺陷,投资人需要在一次又一次的亏损投资后,继续坚持投资,这恐怕比损失之后继续持有更为困难。”摩根士丹利华鑫副总秦红表示。

    的确,由于今年上半年赚钱效应的影响,6月12日之前,公募基金整体上取得了翻倍的投资业绩,投资者账面浮盈可观。同时,赚钱效应吸引了诸多投资者蜂拥入市。

  “民怨沸腾”有望改变

  在市场趋势向下的过程中,定投基金的基民相对于一次性投资的还要承担着资金投入越多亏损额度越大的痛苦,这让不少投资者无法忍受。有基金公司人士表示,这已成为业内普遍现象——市场向好时,基金定投账户随之增长,而市场走弱期间,暂停定投账户增多。

    不过,从6月12日股指创出新高后,经过两个多月的杀跌,上证综指从5000点之上迅速跌至上周最低的2850点,几乎被腰斩。

  2007年基金行业大扩张以来,股票型基金在基金产品中占有绝对优势,由于二级市场的体制缺陷,大部分基民被套在基金中。众禄基金统计显示,过去四年来,虽然中国的上市公司数量增加了51.03%,但是市值却大幅下降了36 .92%,反映出二级市场投资者几年来的血汗钱大多被上市公司的原始股东吸走。受此影响,基金行业总体规模从2007年年底的3.03万亿元下降到2011年年底的2.03万亿元,下降幅度为33%。

  此外在不少投资者的潜意识中,基金定投“随时可以停止扣款,在下跌的过程中止损便利”是当初被理财经理当作基金定投的优点而宣传的。对定投并不那么科学的理解,使投资者更有“人为止损”的倾向。

    股指的快速下跌使得今年四五月份刚入市的基金投资者闪电般被套其中,而较早入市的投资者的收益也大幅收窄,甚至出现较大亏损。

  基民民怨沸腾。有网站对万余名基民今年上半年收益情况的调查情况显示,上半年保本的基民不足二十分之一,而87 .18%以上的基民投资亏损,盈利的基民仅占5 .55%。82 .91%的基民对上半年基金净值表现不满意。

  低位更需坚持

    一家第三方机构数据显示,截至5月底,所有的股票基金都呈正收益。而今年6月份的急速杀跌之后,截至6月底,75%以上的股票型基金收益均获利回吐。经过七八月份的再次杀跌后,65%以上的股票型基金业绩亏损。

  “当年制定《基金法》的时候,大力地宣扬基金是介于储蓄、股票市场中间的一个产品,好像它的收益低于股票市场但是高于储蓄银行存款,风险大于存款小于股票市场,是广大公众投资的一个良好选择。但到现在从整体上看,投资基金盈利的不到一成,两成可能平了,七成都亏了。”证券法、基金法首任组长王连洲(微博)表示,从基金建立开始到2006、2007年末,整个基金盈利不过1.4万亿,但2008年上半年就亏了1.4万亿。从2008年到目前都是亏的,基金规模每年是减少一千亿。

  那么在市场下跌的过程中到底该不该停止定投呢?

    基金经理反思加致歉

  采写:南都记者 谢晓婷

  基金定投最为人所知的优势便是平滑风险、平均购买成本。德圣基金测算显示,如果从2007年8月牛市高峰开始定投截止到2010年6月,上证综指跌幅达40%,而计入统计的200只偏股型基金则全部跑赢指数,平均收益率为0.55%,基本盈亏打平。如果在下跌的过程中停止定投,则无法享受到低位所吸筹码在上升通道中的收益。

    在业绩大涨大跌的同时,许多基金经理也在反思。在半年报中,工银、广发、农银惠理、前海开源、诺安等多家基金公司的基金经理向基金持有人真诚地表达了歉意。

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  事实上,对定投收益影响最大的两个要素一是开始定投的时点,另一个则是选择的产品。在市场底部阶段更应该坚持定投,同时也是定投启动的较好时机。

    其中,工银新材料新能源基金经理在半年报中表示:“6月中旬之后,由于融资盘平仓及股指期货做空导致了严重的系统性风险,市场指数尤其是中小盘成长股相关指数快速大幅度下跌,而我们虽然也尽量降低了仓位,但由于下跌过快,同时流动性枯竭,买盘萎靡,因此,在下跌的过程中,本基金的净值遭遇了大幅度回撤。我们没有能够在高位及时减仓,在市场快速下跌的过程当中较为被动,也给投资者带来了损失,为此深表歉意。”

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  但需要指出的是,虽然基金定投有分散风险之效,但定投对象的选择的不同,定投的业绩差异也相当大,从2007年至今首尾差异可近百点。

    广发逆向策略基金经理称:“从年初开始,我们就一直在提示新兴产业以及创业板估值过高的风险,因此,从配置上,我们回避了高风险和高估值板块,在下跌初期有效回避了下跌风险,但由于下跌后期属于基于流动性枯竭的恐慌性抛售,我们没料到恐慌程度如此之深,导致基金净值也跟随下挫,为此我们向投资者表示歉意。”

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  摩根史丹利华鑫基金研究显示,波动幅度更大的产品能带来了更高的收益率。在起点与终点相同的情况下,波动愈大,相对平均成本而言,定期定额的成本越低。这是否意味着,波动幅度最大的指数型基金是定投的最优选择呢?

    诺安灵活配置基金经理称,尽管之前在定期报告中反复提及投机的创业板文化不可持续,泡沫必然会破裂,也确实仅在组合中保留了极少的创业板股票,但由于仓位调整不及时,以及持有的大量消费品及主板股票在本轮下跌中也未能幸免,“造成基金净值回撤仍超我预期,对此我很痛心,对基金持有人感到非常愧疚!”

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  从测算数据来看基金持续的盈利能力直接决定了定投绩效。从2006年至今,定投收益冠军是华夏大盘,而最末一名则是宝盈泛沿海。这一结果与这一区间的总收益排名不谋而合。部分主动管理型基金虽然波动幅度小于指数基金,但若同期收益类超过指数,其定投收益率也将超过定投指数基金。

    基民:还算有担当

  摩根士丹利华鑫副总秦红认为,在中国的市场,由于个人投资者的比例较高,使机构投资人的收益率从基金存在以来就大概率、大幅度和相对持续地战胜了指数。因此比起波动带来的超额回报,业绩的超额回报会带给投资人更大概率、更大幅度的回报。

    对于基金经理的真诚致歉,许多基金持有人表示,“虽然亏了钱,但基金经理的反思与致歉,至少让人心里觉得暖和些。”

  行业动态

    基金持有人胡先生表示,整体行情下行,基金经理又不是股神,且公募基金的机制必须保持最低仓位,基金出现大起大落也实属情有可原。

  新基难卖定投加速

    “在中报中,带了一句致歉,至少可以看出基金公司的真诚。”胡先生认为,致歉的基金经理至少让人觉得“有担当”。

  今年以来,随着新基金发行环境艰难,推广基金定投成为各家公司的工作重点。据不完全统计,有19家基金公司设立了定投品牌,子品牌以明确的投资目的和投资期限,例如亲子和养老,以引导投资者按照需求选择产品和组合。同时有的定投品牌将多个风险收益不同的产品“打包”,以组合投资的形式供投资者选择。

    不过,也有股票型基金业绩今年亏损严重,甚至有许多亏损超过50%的基金对持有人并没有任何解释与致歉。

  一些公司还在定期定额投资的基础上进行改进,推出号称“第二代定投”的智能定投。例如在原有每月扣款的基础上增设每周和双周扣款,加大扣款频率,进一步平滑选时的印象。另有“定时不定额投资”,在下跌过程中加大扣款,而在上涨过程中减少。

    《金证券》记者注意到,许多今年亏损严重的股票型基金均把亏损原因归结为“严重的系统性风险”。

  与从品牌、产品方面创新不同,一些中小基金公司选择从宣传理念入手,渠道培训成为他们的工作重点。有基金公司市场部人士表示,从渠道入手能最直接的普及科学的定投理念,是一种成本低、效果好的方式。

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  此外一些公司则以线上活动辅助宣传。刚举行了模拟定投大赛的国海富兰克林基金公司总监陈明月表示,通过比赛使投资者走出“追涨杀跌”的投资误区,避免“市场下跌就忍不住停止扣款”,而错失摊薄投资成本的机会,建立一种正确的、健康的、可持续的投资方式。

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